嫩草矿研究所

【中国式主题投资】讲故事、炒概念，还有个好听的学名，叫主题投资。一般来说，主题投资都按照以下步骤展开：一个新闻热点被引爆——庄家第一时间介入引导盘面——新闻继续发酵，越来越多投资者入场，拉伸到高点——庄家赚够离场，市场逐渐恢复理智，股价开始下跌——最后的接盘侠出现。

三季度过去了，上市房企们的销售成绩也都出来了，头部房企的销售能力还是比较惊人的，成绩单拿出来也都不错，距离全年的任务又近了一步，可以向投资者们交待了。而中小房企呢？中小房企的成绩又有谁关心呢，如果不说这“408家”，可能不少人仍然觉得这些开发商现在滋润得很。

但如今，曾经风靡一时的小黄车，正面临着几十亿元押金悬顶的“达摩克里斯之剑”。去年以来，ofo负面消息缠身：押金难退、巨债无力偿还、多名管理人员被列为失信被执行人……在ofo的城市版图中，深圳也是其布局重点。相比于去年年底办公地点尚有较多员工，7月2日，当《每日经济新闻》记者再次前往深圳ofo办公地，通过大门可以看见，公司有很多空置的工位。

但沈建光认为，解困中国经济，加大基建不如切实减税。通过减税来帮助资金更多地流入居民和企业部门，能够更加直接地增加居民可支配收入，增强企业的再投资能力，促进消费和有效投资的增长。他还指出，税改作为财税改革的重要一环，是长效的机制改变，而非短期的政策刺激，更有助于为中国经济释放改革红利，帮助中国走出经济周期越来越短的怪圈。

而传闻的终极版本是，SOHO中国的交易目前已经开始了，而且潘石屹和张欣夫妇最终是要把SOHO中国的“八大金刚”全部卖掉。一直波澜不惊的SOHO中国的股价先飙了起来。10月30日，SOHO中国2.31港元开盘，盘中最高2.91港元，最终收盘价为2.7港元，涨幅17.9％。

我认为与基本面投资最大不同，主题投资更多基于社会心理学支撑，很难用绝对法测算它的价值。（潜台词：花那么多时间去研究上市公司财报、基本面，不如去看哪家公司概念好。）与之对应的是，投资界“老司机”胡浩写过一本书，叫《飞上天的猪：玩转A股主题投资》。他说：在一个高度散户化的市场，讲大道理是没人听的，他们更喜欢眼见为实。这么多年来，我们亲眼目睹了那么多公募和私募界的大佬，因无法忍受“价值投资”的寂寞转而去拥抱“主题投资”的热闹。